ABB : Création d’une dynamique de croissance

2017-07-20

  • Augmentation des commandes totales et des commandes de base de 3 %1 ; progression des commandes dans toutes les régions
  • Chiffre d’affaires en hausse de 1 %
  • Marge EBITA d’exploitation2 de 12,4 %, impactée ce trimestre par les prix des matières premières et par un problème de surcapacité
  • Résultat net de 525 millions de dollars US
  • Cash flow d’exploitation de 467 millions de dollars US, réfléchissant le calendrier des primes d'intéressement à court terme
  • Chute du fonds de roulement en pourcentage du chiffre d'affaires de 90 points de base à 14,1 % sur une base annuelle
  • Gestion active du portefeuille : rachat de B&R finalisé le 6 juillet, acquisition de la branche communication de KEYMILE prévue au 3ème trimestre

« Au deuxième trimestre, ABB a maintenu sa dynamique de croissance grâce à la mise en œuvre de ses initiatives ciblées. On a observé une progression globale des commandes dans l’ensemble des régions, a déclaré Ulrich Spiesshofer, CEO d’ABB. Notre offre digitale exclusive baptisée ABB Ability connaît un bon départ et commence à faire ressentir ses effets sur la croissance. »
« Les divisions Power Grids et Industrial Automation ont enregistré de solides performances opérationnelles au cours du trimestre. Les divisions Electrification Products et Robotics and Motion ont amélioré leur marge de manière significative, sans parvenir pour autant à compenser totalement l’évolution défavorable des prix des matières premières et le problème de surcapacité de ce trimestre, a-t-il poursuivi. Bien que très satisfaits de la dynamique de croissance observée, et notamment de la croissance à deux chiffres des commandes de la division Robotics and Motion, nous restons extrêmement concentrés sur une amélioration continue de notre exécution opérationnelle et de notre base de coûts. »
« Le rachat réussi de B&R et la livraison de notre dernier projet éolien offshore de longue date, Dolwin 2, illustrent parfaitement la mise en œuvre rigoureuse de notre stratégie Next Level.

CHIFFRES CLÉS
    ÉVOLUTION
ÉVOLUTION
(en millions USD, sauf mention contraire)
T2 2017
T2 2016
USD
    Base compa
-rable1
S1 2017
S1 2016
    USD
    Base compa
-rable1
Commandes
8 349
8 316
0 %
+3 %
16 752
17 569
    -5 %
0 %
Chiffre d’affaires
8 454
8 677
-3 %
+1 %
16 308
16 580
    -2 %
+2 %
EBITA d’exploitation2
1 042
1 120
-7 %
-5 %3
1 985
2 071
    -4 %
-2 %3
en % du chiffre d’affaires d’exploitation
12,4 %
12,9 %
-0,5 pt
12,3 %
12,5 %
    -0,2 pt
Résultat net
525
406
29 %
1 249
906
    38 %
Bénéfice de base par action (USD)
0,25
0,19
30 %4
0,58
0,42
    39 %4
Bénéfice d'exploitation par action2 (USD)
0,30
0,35
-15 %4
-11 %4
0,58
0,64
    -9 %4
-6 %4
Cash flow d’exploitation
467
1 082
-57 %
976
1 334
    -27 %

1 Taux de croissance des commandes, des commandes de base, du chiffre d’affaires et du carnet de commandes à périmètre comparable (évolution en devises locales ajustée des effets des acquisitions et des cessions). Les taux de croissance en dollars US sont présentés dans le tableau des chiffres clés.
2 Pour le rapprochement des mesures non-GAAP, se reporter à l'annexe « Rapprochements complémentaires et définitions » dans les États financiers ci-joints du 2ème trimestre 2017.
3 Devises constantes (non réajusté pour tenir compte des évolutions du portefeuille)
4 Les taux de croissance du bénéfice par action sont calculés en utilisant des montants non arrondis. Le bénéfice d’exploitation par action comparable est exprimé en devises constantes (taux de change de 2014, et non réajusté pour tenir compte des évolutions du portefeuille d'activité)
Perspectives à court terme
Les développements macroéconomiques et géopolitiques semblent annoncer un contexte contrasté et une incertitude croissante. Certains signes macroéconomiques aux États-Unis restent positifs tandis que la croissance en Chine devrait se poursuivre. Le marché mondial continue de ressentir les effets de la croissance en demi-teinte et des incertitudes économiques de plus en plus prégnantes en Europe (suite au Brexit notamment), ainsi que des tensions géopolitiques dans différentes régions du monde. Les prix du pétrole et les effets de change devraient continuer d'influer sur les résultats du groupe. Au vu de ces perspectives et du processus de transformation d’ABB, 2017 devrait être une année charnière.

Résultats du Groupe au 2ème trimestre 2017

Commandes

Les commandes totales ont progressé de 3 % (et sont restées stables en dollars US) par rapport au deuxième trimestre 2016, la hausse significative enregistrée par les divisions Robotics and Motion et Industrial Automation ayant plus que compensé le recul des divisions Electrification Products et Power Grids. Les commandes majeures ont augmenté de 5 % (1 % en dollars US), représentant 8 % des commandes totales - un chiffre inchangé par rapport au même trimestre de l’année passée. Du fait de l'appréciation du dollar US par rapport au deuxième trimestre 2015, les commandes ont souffert des effets des conversions à hauteur de 3 %.

Les commandes de base (inférieures à 15 millions de dollars US) ont gagné 3 % (et sont restées stables en dollars US), progressant dans les divisions Robotics and Motion, Industrial Automation et Power Grids. Les commandes de la division Electrification Products ont reculé d’1 % (4 % en dollars US), impactées principalement par un nombre de jours de cotation plus faible qu’au cours de la même période l’année passée.

Dans le secteur des services et des logiciels, les commandes totales ont progressé de 8 % (5 % en dollars US), représentant désormais 20 % des commandes totales, contre 19 % il y a un an.

Le carnet de commandes à la fin juin 2017 atteignait 23,6 milliards de dollars US, accusant ainsi une baisse d’1 % (7 % en dollars US) par rapport à la fin du deuxième trimestre 2016. Au deuxième trimestre, le ratio de prises de commandes2 s’est établi à 0,99 contre 0,96 au même trimestre de l'année dernière.

Vue d'ensemble des marchés

La tendance de la demande dans l’ensemble des régions d’ABB a été positive au cours du trimestre :

  • L’Europe a bénéficié d’évolutions commerciales favorables dans les secteurs de l’industrie, du transport et des infrastructures et d’une bonne planification des dépenses majeures d’investissement. Les commandes totales ont progressé de 6 % (1 % en dollars US), notamment grâce à la contribution du Royaume-Uni, de la Finlande, de la Turquie et de l’Espagne qui ont plus que compensé le recul enregistré par la Norvège et la France. Les commandes de base ont gagné 1 % (baisse de 4 % en dollars US), principalement grâce aux marchés espagnol, suédois et turc.
  • La région Amériques a enregistré une évolution positive, bénéficiant du besoin de solutions à haute efficacité énergétique pour les secteurs de l’industrie, du transport et des infrastructures ainsi que d’une demande accrue en faveur de l’automation de manière générale. Les commandes totales ont progressé de 2 % au cours du trimestre (2 % en dollars US) du fait de l’attribution d’un plus grand nombre de commandes majeures. Les commandes de base ont fléchi de 2 % (2 % en dollars US), la hausse de la demande aux États-Unis et au Brésil n’étant pas parvenue à compenser le recul du marché canadien. Les commandes passées aux États-Unis ont augmenté globalement de 7 % (6 % en dollars US), dont 1 % pour les commandes de base (restées stables en dollars US).
  • Les commandes passées dans la région Asie, Moyen-Orient et Afrique (AMEA) ont progressé du fait d’une hausse de la demande des secteurs de l’industrie, du transport et des infrastructures en faveur de solutions d’automation et à haute efficacité énergétique. Le secteur des utilités a effectué des investissements sélectifs au cours du trimestre. Les commandes totales ont gagné 2 % (baisse de 2 % en dollars US), principalement en raison de la forte croissance enregistrée en Inde, en Arabie saoudite et en Afrique du Sud. Les commandes totales ont reculé en Chine, l’augmentation des commandes de base ne parvenant pas à compenser la diminution du nombre de commandes majeures décrochées. La progression de la demande en Inde reflète un besoin continu d’automation industrielle et de solutions d’énergie fiables. Les commandes de base de cette région ont augmenté de 9 % (6 % en dollars US) grâce à la contribution des marchés chinois et indien.

La tendance de la demande dans les trois principaux secteurs de clientèle d’ABB est apparue contrastée :
  • Le secteur des utilités a poursuivi ses investissements sélectifs, ajoutant de nouvelles capacités sur les marchés émergents, modernisant les infrastructures électriques vieillissantes sur les marchés matures et intégrant des énergies renouvelables à l’échelle mondiale. Il investit également dans des solutions d’automation et de contrôle afin de renforcer la stabilité du réseau.
  • Dans l’industrie, les investissements dans les solutions robotiques et les secteurs de l’automobile et de l’agroalimentaire sont restés positifs. Les investissements dans les industries de process, notamment dans le domaine de la production pétrolière et gazière en mer, se sont maintenus à un faible niveau. Les investissements sélectifs des secteurs de l’exploration, de l’extraction minière et des activités pétrolières et gazières en aval devraient se poursuivre.
  • La demande des secteurs du transport et des infrastructures a été mitigée. La demande en faveur de solutions d’automatisation des bâtiments et de solutions rehaussant l’efficacité énergétique du transport ferroviaire est restée forte tandis que le secteur marin - à l’exception des navires de croisière - a accusé un net recul en raison de la faiblesse des secteurs pétrolier et gazier. La recharge des véhicules électriques est restée l’une des activités les plus florissantes de ce trimestre.

Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires a augmenté d’1 % (baisse de 3 % en dollars US) au deuxième trimestre, enregistrant la plus forte progression dans les divisions Electrification Products et Robotics and Motion. La division Power Grids est restée stable, tandis que la division Industrial Automation a accusé un recul en raison d’un carnet de commandes moins rempli. Le chiffre d'affaires total des services et des logiciels s’est maintenu (baisse de 2 % en dollars US), représentant 17 % du chiffre d'affaires total - un chiffre inchangé par rapport à l’année dernière.

EBITA d’exploitation
L’EBITA d'exploitation s’est établi à 1,042 milliard de dollars US, en recul de 5 % en devises constantes (baisse de 7 % en dollars US). La marge EBITA d’exploitation s’est élevée à 12,47 %, soit un repli de 0,5 % par rapport au même trimestre l’année passée. Elle a progressé dans les divisions Industrial Automation et Power Grids, mais a fléchi dans les divisions Electrification Products et Robotics and Motion. L’EBITA d'exploitation a été impacté par l’augmentation des prix des matières premières et par un problème de surcapacité dans certaines activités, lesquels n’ont pas pu être compensés par les effets positifs des réductions de coûts.

Résultat net, bénéfice de base et bénéfice d'exploitation par action
Le résultat net a enregistré une hausse, passant de 406 à 525 millions de dollars US, et le bénéfice de base par action s’est établi à 0,25 dollar US contre 0,19 dollar US au deuxième trimestre 2016. Ce résultat s’explique par une baisse des charges de restructuration et des coûts associés et par une augmentation du taux d’imposition à 30 % contre 25,1 % à la même période l’année passée. Le bénéfice d'exploitation par action s’est établi à 0,30 dollar US contre 0,35 dollar US au deuxième trimestre 2016, soit un recul de 11 % en devises constantes2.

Cash flow d’exploitation
Le cash flow d’exploitation s’est établi à 467 millions de dollars contre 1,082 milliard de dollars US en 2016, ceci étant dû à un report des primes d'intéressement à court terme du premier trimestre au deuxième trimestre 2017. Il a également été impacté par le calendrier de paiement des taxes, par des retards de paiement de clients au Moyen-Orient et par l’apport positif en numéraire de l’année passée issu de la récente cession de l’activité câbles.

Annulation d’actions
En juillet 2017, ABB a annulé 46,6 millions d’actions sur la base du vote de ses actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle de la société le 13 avril 2017. Cela influera sur les résultats du troisième trimestre.

Changements au sein du comité exécutif
Le 1er avril 2017, Timo Ihamuotila a rejoint ABB en tant que CFO et membre du comité exécutif, après avoir quitté la société Nokia. Le 1er juillet 2017, Chunyuan Gu, directeur général d’ABB en Chine, est devenu président de la région Asie, Moyen-Orient et Afrique (AMEA) et membre du comité exécutif. À la tête de la région AMEA, Chunyuan succède à Frank Duggan, qui a été nommé président de la région Europe, remplaçant pour sa part Bernhard Jucker, lequel a pris sa retraite le 30 juin dernier après une longue et brillante carrière chez ABB.
Performances par division au 2ème trimestre

(en millions de dollars US,
sauf mention contraire)
Com-mandes
      USD
Base com-parable1Chiffre d’affairesBase com-parable1d'exploitation %ÉVOLUTION
USD
Electrification Products2 512-4 %-1 %2 509-1 %+2 %15,0 %-0,8 pt
Robotics and Motion2 219+12 %+14 %2 087+3 %+5 %14,9 %-1,3 pt
Industrial Automation1 499+6 %+8 %1 608-9 %-7 %12,7 %+0,3 pt
Power Grids2 484-6 %-3 %2 647-3 %0 %9,8 %+0,5 pt
Corporate et autres
(élimination inter-divisions)
-365-397
Electrification Products
Les commandes totales ont été impactées par le nombre de jours de cotation plus faible ce trimestre qu’au cours de la même période l’année passée. Les commandes totales pour le premier semestre 2017 ont enregistré une hausse d’1 % (baisse de 2 % en dollars US). Le chiffre d’affaires a augmenté de 2 % au cours du trimestre (baisse d’1 % en dollars US). La marge EBITA d’exploitation a fortement progressé, mais est restée inférieure à son niveau du deuxième trimestre 2016, principalement en raison d’une augmentation des prix des matières premières qui a plus que compensé les gains de productivité et les réductions de coûts.

Robotics and Motion
Les commandes totales affichent une hausse de 14 % (12 % en dollars US), toutes les régions et les Business Units ayant contribué à la forte croissance enregistrée. Les commandes de base auprès de tiers ont progressé de 10 % (8 % en dollars US) à la faveur de la croissance toujours aussi soutenue des secteurs de la robotique et de l’industrie légère. Le chiffre d’affaires a augmenté de 5 % (3 % en dollars US). La marge EBITA d’exploitation a été impactée par le mix produit, la forte hausse des prix des matières premières et la sous-imputation, lesquels ont plus que compensé les réductions de coûts.

Industrial Automation
Les commandes totales ont progressé de 8 % (6 % en dollars US) à la faveur de dépenses d’investissement sélectives dans les secteurs pétrolier, gazier et minier. Les commandes de base auprès de tiers sont restées positives. Le chiffre d’affaires a reculé de 7 % (9 % en dollars US), reflétant l’exécution d’un carnet de commandes réduit. La marge EBITA d’exploitation a légèrement augmenté, les réductions de coûts et les gains de productivité ayant compensé la plus faible contribution du chiffre d’affaires.

Power Grids
Les commandes de base auprès de tiers ont gagné 2 % (et sont restées stables en dollars US) à la faveur d’investissements réalisés sur les marchés émergents, tandis que les commandes totales ont été impactées par le calendrier d’attribution des commandes majeures. Le chiffre d’affaires s’est maintenu (baisse de 3 % en dollars US) grâce à l’exécution d’un solide carnet de commandes. La marge EBITA d’exploitation a progressé de 50 points de base à 9,8 %, reflétant des gains de productivité, la réalisation de projets et une réduction continue des coûts. Le programme « Power Up » mis en œuvre en faveur de la transformation de la division et de la création de valeur se poursuit, et le Groupe continuera d’investir dans cette initiative au cours des prochains trimestres.
Stratégie « Next Level » – Phase 3

ABB a poursuivi la mise en œuvre de sa stratégie Next Level au cours du trimestre en confirmant son changement d'orientation en faveur de segments à plus forte croissance, en renforçant sa compétitivité et en réduisant les risques associés à son portefeuille.

Le 6 juillet, ABB a annoncé avoir finalisé l’acquisition de B&R (Bernecker + Rainer Industrie-Elektronik GmbH), le plus grand fournisseur indépendant de solutions à architecture ouverte reposant sur des produits et logiciels pour l’automation des machines et des usines dans le monde entier. Ce rachat comble les lacunes historiques d’ABB dans le secteur de l’automation des machines et des usines, et permettra au Groupe de proposer à ses clients du monde entier un portefeuille complet et inégalé dans le secteur de l’automation. Cette acquisition au comptant devrait avoir un effet relutif sur le bénéfice par action dès la première année.

ABB a lancé avec succès sa nouvelle offre digitale exclusive baptisée ABB Ability, lors de ses événements clients organisés à Houston, Hanovre et Hangzhou. Avec plus de 180 solutions couvrant tous les segments de clientèle, ABB Ability reçoit un accueil très positif de la part des clients et contribue à une croissance durable.

Le 3 juillet, ABB a annoncé avoir accepté un accord portant sur l’acquisition de la branche communication à mission critique du groupe KEYMILE afin de renforcer son portefeuille et d’étendre encore son offre ABB Ability. Cela lui permettra d’y adjoindre des technologies de communication des plus fiables, lesquelles sont essentielles à la maintenance des réseaux électriques numériques actuels, à la fois dynamiques et complexes. Cette acquisition s’accompagnera de produits et solutions logicielles et service ainsi que d’une expertise dans le domaine de la recherche et du développement. Elle devrait être finalisée au cours du troisième trimestre 2017.

ABB continue de s’appuyer sur la dynamique initiée et accroît encore ses performances opérationnelles.

Le programme de réduction des coûts « White-Collar Productivity » (WCP) a dépassé toutes les attentes depuis son lancement en 2015. ABB est en bonne voie pour atteindre l’objectif de réduction des coûts du programme relevé à 1,3 milliard de dollars US et ce, dans le délai initialement annoncé et pour un montant inférieur d’environ 200 millions de dollars US aux coûts combinés du programme de restructuration et de mise en œuvre prévus à l’origine. ABB poursuit ses autres programmes de réduction de coûts, en se fondant sur l’excellence opérationnelle et une gestion des plus efficaces de la chaîne logistique pour réaliser des économies de l'ordre de 3 à 5 % du coût des ventes chaque année.

ABB réaffirme l’objectif de son programme de fonds de roulement net pour libérer environ 2 milliards de dollars US d’ici fin 2017. Le programme est en bonne voie ; la part du fonds de roulement dans le chiffre d’affaires a diminué de 90 points de base par rapport à la même période l’année passée.


Perspectives
Les développements macroéconomiques et géopolitiques semblent annoncer un contexte contrasté et une incertitude croissante. Certains signes macroéconomiques aux États-Unis restent positifs tandis que la croissance en Chine devrait se poursuivre. Le marché mondial continue de ressentir les effets de la croissance en demi-teinte et des incertitudes économiques de plus en plus prégnantes en Europe (suite au Brexit notamment), ainsi que des tensions géopolitiques dans différentes régions du monde. Les prix du pétrole et les effets de change devraient continuer d'influer sur les résultats du Groupe. Au vu de ces perspectives et du processus de transformation d’ABB, 2017 devrait être une année charnière.

Les perspectives attractives de la demande à long terme dans les trois principaux secteurs de clientèle d'ABB — utilités, industrie, transport et infrastructure — bénéficient de l’impulsion donnée par la transition énergétique et la quatrième révolution industrielle.

Fort de sa position de choix sur le marché, de l'étendue de sa gamme de produits, de son implantation géographique, de son leadership technologique et de sa santé financière, ABB est idéalement placé pour exploiter ces opportunités de croissance rentable à long terme.
Autres informations

Le communiqué de presse et les transparents de présentation des résultats du 2ème trimestre 2017 sont disponibles dans la section News Center d’ABB, sur le site www.abb.com/news et sur la page d'accueil Relations Investisseurs de notre site www.abb.com/investorrelations.

ABB tiendra ce jour une conférence de presse qui débutera à 10h00 (Heure d’Europe Centrale) (9h00 GMT, 4h00 Heure Avancée de l’Est). Cet événement sera accessible par conférence téléphonique. Les personnes qui souhaitent participer doivent composer le +44 203 059 58 62 depuis le Royaume-Uni, le +46 85 051 00 31 depuis la Suède, le +41 58 310 50 00 pour le reste de l'Europe et le +1 866 291 41 66 (appel gratuit) ou le +1 631 570 56 13 (prix d'un appel longue distance) depuis les États-Unis et le Canada. Les lignes seront ouvertes 10 à 15 minutes avant le début de la conférence.

Une conférence téléphonique et par webcast pour les analystes et investisseurs est également prévue et débutera aujourd'hui à 14h00 (Heure d’Europe Centrale) (13h00 Heure d'été britannique, 8h00 Heure Avancée de l’Est). Les personnes qui souhaitent participer doivent composer le +44 203 059 58 62 depuis le Royaume-Uni, le +46 85 051 00 31 depuis la Suède, le +41 58 310 50 00 pour le reste de l'Europe et le +1 866 291 41 66 (appel gratuit) ou le +1 631 570 56 13 (prix d'un appel longue distance) depuis les États-Unis et le Canada. Les participants doivent appeler 10 minutes avant le début de la conférence téléphonique. La conférence téléphonique sera également accessible sur le site d'ABB et une session enregistrée sera disponible en podcast une heure après la fin de l'appel et pourra être téléchargée à partir de notre site web. www.abb.com/investorrelations

ABB (ABBN : SIX Swiss Ex) est un leader des technologies de pointe dans les domaines de la robotique et du contrôle de mouvement, de l’automatisation industrielle, des réseaux électriques et des produits d’électrification, au service de ses clients dans l'industrie, le transport, les infrastructures et les utilités. Fort d’un héritage de plus de 125 ans d’innovation, ABB écrit aujourd’hui l’avenir de la digitalisation de l’industrie et conduit la transition énergétique et la quatrième révolution industrielle. ABB est présent dans plus de 100 pays et compte quelque 132 000 employés. www.abb.fr

CALENDRIER DES INVESTISSEURS 2017

Journée de l’innovation et de la technologie6 septembre 2017
Résultats du troisième trimestre 201726 octobre 2017
Résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 20178 février 2018
Assemblée générale annuelle29 mars 2018

Remarques importantes sur les données prévisionnelles

Ce communiqué de presse comprend des informations et affirmations prévisionnelles ainsi que d’autres déclarations concernant les perspectives de nos activités, notamment dans les sections « Perspectives à court-terme », « Perspectives » et « Stratégie « Next Level » – Phase 3 » de ce communiqué. Ces données sont définies d’après des anticipations, estimations et projections actuelles concernant les facteurs susceptibles d’affecter nos performances à venir, y compris la situation économique mondiale et la situation économique des régions et des industries qui constituent les marchés les plus importants d’ABB Ltd. En règle générale, il est possible d’identifier ces anticipations, estimations et projections par des déclarations contenant les mots « anticiper », « penser », « estimer », « viser », « envisager », « devrait », « entendre » ou toute autre expression similaire. Toutefois, il existe de nombreux risques et incertitudes, dont beaucoup se trouvent en dehors des limites de notre contrôle, qui pourraient entraîner une différence entre nos résultats réels et les données et états financiers prévisionnels inclus dans ce communiqué de presse et qui pourraient affecter notre capacité à atteindre tout ou partie des objectifs annoncés. Les facteurs importants susceptibles d’entraîner de telles différences incluent, entre autres, les risques d’affaire liés à la volatilité de l’environnement économique mondial et des conditions politiques, les coûts associés aux activités de mise en conformité, l’accueil que les marchés réservent à nos nouveaux produits et services, les changements de réglementations gouvernementales, les fluctuations de taux de change ainsi que d’autres facteurs du même type décrits dans les documents déposés par ABB le cas échéant auprès de la Commission des Opérations de Bourse des États-Unis, y compris nos rapports annuels dans le formulaire 20-F. Bien que le groupe ABB Ltd estime que les anticipations que reflètent ces données prévisionnelles reposent sur des hypothèses raisonnables, il ne peut aucunement garantir que ces anticipations seront réalisées comme prévu.

Zurich, 20 juillet 2017

Ulrich Spiesshofer, CEO

    Pour en savoir plus, contactez :

    Relations presse
    Téléphone : +41 43 317 65 68
    E-mail : media.relations@ch.abb.com
    Relations investisseurs
    Téléphone : +41 43 317 71 11
    E-mail : investor.relations@ch.abb.com
    ABB Ltd
    Affolternstrasse 44
    8050 Zurich Suisse


      •   Cancel
        • Twitter
        • Facebook
        • LinkedIn
        • Weibo
        • Print
        • Email
      •   Cancel
      seitp202 772d0335564d633ec1258163002ef280